小萝莉刘俊英 广发证券：看守安踏体育“买入”评级 合理价值91.61港元
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广发证券发布商榷施展称，看守安踏体育（02020）“买入”评级，忖度24-26年EPS4.53/4.87/5.59元/股，剔除Amer上市于24年一次性损益孝顺，参考可比公司小萝莉刘俊英，推敲公司优于同行的渠说念处理才智及控费才智，事迹细则性较强，予合理价值91.61港元。
广发证券主要不雅点如下：
公司发布24Q2营运公告：
安踏主品牌活水同增高单元数，FILA活水同增中单元数、总共其他品牌同增40%-50%，安踏主品牌略超预期。
安踏主品牌扣头改善，维稳拓新战略值得期待。
字据事迹会，电商渠说念动手安踏主品牌隆重增长，24Q2电商继续Q1增长趋势，活水同增20%-25%。此外，24Q1主品牌线上扣头有所改善，库销比为低于5的健康水平。
撸撸网该行以为，肛交颜射安踏主品牌签约NBA篮球明星欧文为篮球品类代言东说念主、高线城市新业态渠说念如SneakerVerse、超等安踏等开设、细化门店圭臬等法子有助于安踏品牌价值抓续提高，同期安踏有望愚弄巴黎奥运窗口期提高品牌影响力，维稳拓新战略后果值得期待。
FILA线上渠说念发达亮眼，户外品牌抓续快速发展，看很多品牌集团隆重发展。
字据事迹会，24Q2FILA电商渠说念在同期高基数布景下活水同增超20%；分品牌来看，FILA大货发达优于潮牌和童衣。24Q2FILA线上线下扣头看守，库销比为小于5的健康水平。此外，迪桑特和可隆发达仍旧亮眼，24Q2可隆活水同增60%、迪桑特活水同增35%-40%，扣头显贵改善。
该行以为，迪桑特、可隆在高基数及现在蹧跶环境下仍能杀青高增，诠释其缠绵客群消忙绿苍劲及户外市集仍保抓高景气度。安踏集团多品牌高质地发展，展现其优异的渠说念处理才智及控费才智，在不细则的零卖环境中有望看守抓续隆重发展。
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背负裁剪：史丽君 小萝莉刘俊英